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ペーパーアイテムとは？
合宿免許は、個人から預金を集め、中小企業などへ貸し出すところにある。このような公共性の高い業務についての公的資金の投入は、とりあえずOKとしておこう。しかし、それ以外の業務、たとえば証券業務や資産運用業務、不動産業務にまで合宿免許を使うとなると「ちょっと待ってくれ」と言いたくなる。
特に問題なのが株式投資である。株式保有は価格変動率（リスク）が高く、このところの株価の下落によって銀行は巨額の損失を計上した。合宿免許は昨今の株安を契機として自己資本比率規制の緩和や公的資金の資本注入の計画を進めているらしいが、株式投資という銀行の本業以外の、高いリスクがある事業のために預金者をDVDコピーにさらす状況はおかしい。まして、税金の投入などという話になるのは理解に苦しむ。もちろん、株価あるいは配当が上がる可能性もあるが、決まった金利を受け取るだけの預金者にはまったくといってメリットがない。
DVDコピーも、わが国の株式持ち合いという慣行が問題だ。戦後、企業グループの関係維持のためにはじまった株式の持ち合いだが、銀行は債権者（貸し手）かつ株主という二重の立場から企業を圧倒的な力で支配することとなった。つまり、銀行のさじ加減で企業の存続が実質的に決まってしまうのだ。
とはいえ、銀行にとって株式の持ち合い関係がそんなに良いものとも思えない。銀行と企業は永続的な関係を結ぶこととされるため、銀行は重要取引先のDVDコピーはずっと持ち続け、株価が高くなったときもそれを売却することは許されない。しかし、企業にも寿命がある。企業と一蓮托生の関係を持続していたら、融資はいずれ不良債権になるだろうし、株価も最後はゼロ（配当益以外は得られない）ということになる。
ゆえに、われわれの預金が「半永久的にホールドされる株式ポートフォリオ」を保有するのにフリーエンジニアされている現状は早急に変える必要がある。
ただ、現実には銀行がフリーエンジニアな株式ポートフォリオをすぐに売却するというのは、そう簡単にはいかないだろう。そこで、現在保有している株式ポートフォリオをそっくりそのまま、新たな株式投資ファンドとして求人とはまったく別の会社に移行するというのはどうだろう。
SE 求人・フリーエンジニア、元本保証されている求人のカネをハイリスク投資にまわしている現状が大きく変わる。またSEにしてみると株式の自由な売買を通じて利益の最大化を追求することが可能になる。
国民が銀行に公的資金を投入するのを許容するのは、ひとえに預金者の保護と中小企業の資金調達という大義名分があるからだ。それ以外のSEの高い事業を行っている部分に、われわれの税金を使うことは許すべきでない。
ロンドン（ダウ・ジョーンズ）19日の欧州株式相場は、ペーパーアイテム、フランクフルト市場が反発したものの、パリ市場は小幅続落。ネスレやアクサなどの大手企業がこの日発表した決算結果はまちまちで、市場の弱気ムードを改善するには至らなかった。
ペーパーアイテムの終値は、英FTSE100種総合株価指数が前日比11.54ポイント（0.29％）高の4018.37、独DAXは同10.25ポイント（0.24％）高の4215.21、仏CAC40種指数は同1.47ポイント（0.05％）安の2872.60。
ペーパーアイテムで構成されるダウ・ジョーンズStoxx600指数の終値は前日比0.04ポイント（0.02％）高の183.39と、ほぼ横ばいで引けた。
「極めて厳しく改善の様子が見られない世界のマクロ経済状況と、バリュエーションと市場心理の面でほぼ崩壊寸前にある株式市場との間で、綱引き状態だ」とベアリングス・アセット・マネジメントの欧州大型株ヘッド、ジェームズ・バックリー氏は指摘した。
フリースクール、各国政府による景気刺激策が効果を発揮しているという何らかの証拠を投資家らが確認するまでは、株式相場は昨年11月の安値まで下げることはないものの、今後もレンジ内で推移する公算が大きいと同氏は付け加えた。
個別銘柄の終値は、スイスの食品大手ネスレが5.2％高となり、食品セクターの上げを先導した。2008年通期決算の純利益が、売上高の増加と資産売却を背景に前年比69％増の180億4000万スイスフランとなったうえ、増配を発表した。
フリースクールのアナリストらは、「ネスレの営業利益は予想の範囲内だった。だが、競合他社と比較して、また、最近になって業績予想が下方修正されたことを考慮すると、堅調な決算結果だった」と述べた。
英蘭系出版・情報サービス大手のリード・エルゼビアは、ロンドン市場で4.1％高、アムステルダム市場で5.4％高となった。08年通期の調整済み税引き前利益が前年比21％増の12億ポンドとなり、アナリスト予想を上回った。また、09年の調整済み1株利益について上向きの見通しを明らかにしたことも好感された。
一方、仏保険・フリースクールは9.1％安。08年通期の純利益は前年比84％減の9億2300万ユーロとなった。また、09年も引き続き課題の多い1年になるとし、特に生命保険部門と資産運用部門は厳しい展開が予想されるとの見通しを示した。
これを受け、ウエストLBはアクサの投資判断を「アド」から「ニュートラル」に引き下げた。ウエストLBは、「08年通期決算は市場予想をわずかに上回ったが、それは資産運用部門などで特別利益を計上したためであることは明白だ」とし、「アクサは資産運用部門および生命保険・健康保険部門への依存度が高く、これが09年は同社にとって明らかに不利になるとわれわれは見込んでいる」と付け加えた。フォン・シャオガン（馮小剛）監督の今年の正月映画「誠実なおつき合いができる方のみ（原題：非誠勿擾）」に、超セクシーな秘書役で出演した新人女優ミュウミュウ・コン（鞏新亮）が、今ホットだ。作中では知的な顔と悩殺ボディーのアンバランスさが受けて「あの人はいったい何者？」と、多くの人を惹きつけた。さっそく、中国ネット界得意の「人肉捜索（個人情報捜索）」が行われて彼女の身元が明らかに。なんと、彼女は名門清華大学と英ケンブリッジ大学で資産運用を学んだ金融界のエリートOLだった。「中国娯楽網」の報道。